元大期貨 林妙鴒

客戶最喜歡問的問題之一是：期貨市場有只賺不賠的交易嗎？
答案是：沒有，有的話還有人需要上班嗎？
不過我今天要跟大家分享一招風險極小，但獲利卻很可觀的交易策略！
請繼續往下看↓



今天要教大家的這一招就是：
「結算日放空漲停股（或做多跌停股）的個股期貨標的」
想知道為什麼這樣能夠獲利的話，我們要先知道以下幾個交易規則

1.個股期貨每月第三個禮拜三結算
2.個股期貨結算價是標的現貨12:30-13:30每筆成交價的平均
3.結算日收盤後部位就會被了結且「不會自動換月」

以下舉個實際例子給大家聽聽，可能會比較清楚
假設我在價格100元時，買進A股票的7月份個股期貨合約
並且在七月份結算日當天13:30收盤前都沒有自行平倉
那麼 這個部位就會自動結算掉

如果結算價是110，那減去我的買進成本 可計算出我獲利2萬元
而若結算價是90，一樣減去我的成本價 可算出虧損2萬元
→不論賺賠，結算日收盤後部位就會被結清，不會自動換成下個月的合約

OK! 看到這裡，聰明的你有想出什麼了嗎？

我們可以想一下這個問題：
一般去「放空強勢漲停股票」時，投資人最擔心的事情是什麼？
應該是怕強勢股明天繼續漲，沒錯吧

但在結算日去放空漲停股的話，就可以不用擔心「明天繼續漲」這種情況發生
因為當月份的個股期貨，在今天收盤後就會結算了
所以如果我真的空到漲停的股票期貨，會有以下兩種情況：

1.持續漲停鎖死直到收盤
如果是這樣的話，我的損失就是手續費＋稅金
因為今日的漲停價就是這個合約的極限了（他沒有下一個交易日可以繼續漲）

2.漲停打開，股價下跌
如果空到漲停股後，幸運地遇到漲停板打開 股價開始下跌
那跌下來的部分就都是我們賺的!
（最好的情況就是讓你空到漲停後股價持續下探，最後收跌停）


個股期結算日交易策略大解密

在開始之前你可能會想問：
「OK!我現在知道要買跌停股/空漲停股了，但我不知道要掛哪些標的耶」
我們當然不可能事先知道今天什麼股票會漲（跌）停
但我們嘗試可以從最近比較強勢或弱勢的股票下手
在掛單的時候有幾點需要注意：



（一）儘早布局
這裡建議大家開盤前就先將單子都掛好 
因為有些股票可能只碰到漲停一下就打開了
如果太晚掛單（或看到漲停才進去掛單）可能就會成交不到唷！

（二）要交易「今天到期」的標的
請注意如果想做「結算日買跌停股/空漲停股」這個策略的話
一定要注意我們要交易的是今天就到期的合約，千萬不要買到其他月份的哦！

（三）注意期現貨漲跌停價是否不同
結算日放空漲停股（或做多跌停股）的策略
漲跌停價都是以「現貨」漲跌停價為主，因為結算價也是要以現股來做計算

以下我以仁寶07做舉例

（在Easywin的「股票期貨整合」畫面中，可以同時看到股票＆期貨的資訊
非常推薦想交易股票期貨的投資人使用這個版面來下單唷！）

首先我們看圖，可以發現仁寶期現貨的漲跌停價格是不同的　
仁寶期07漲停價是38.05，而仁寶現股當天漲停價是37.85 
我們再來複習一下股票期貨的結算價算法是「現股最後一小時每筆成交價的平均」
也就是說雖然仁寶期結算價「不可能」高於37.85
說到這邊先來回答幾個客戶常見的問題：

Q:為何同個標的期現貨漲跌停價會不一樣?
期貨漲跌停價→昨日期貨結算價的 ±10%
股票漲跌停價→昨日現貨收盤價的 ±10%

Q:為何仁寶期7月份結算價「不可能」高於37.85?
因為當月份期貨結算價是用「現股最後一小時每筆成交價的平均」
現股的漲停價就是37.85，當天不管怎樣股價都不可能高於漲停價
就算當天股價開盤就漲停鎖死到收盤，那結算價最多也就是37.85

所以我們可以得出一個重要的結論：
若仁寶07當天成交價高於37.85就是不合理的
如果我想做「結算日放空漲停股」這個策略的話
其實直接掛單在「現貨漲停價37.85」就可以了
（當然你想掛期貨漲停價38.05等也可以，但期貨基本上也很難漲高於37.85）
 

Q:仁寶期07當天可以成交在高於37.85的位置嗎?
可以，因為仁寶期07漲停價是38.05
雖然從結算價的計算公式我們可以得知，所有高於37.85的成交價都是不合理的
那既然大於37.85的價格都不合理，那為何還會有機會成交呢？

主要可簡略分為下列兩個原因：
(1)市場上有多投資人是不理性的
有些人根本不管合理價是多少，也沒注意到今天就要結算了
單純覺得股價很強就急著想衝進場，這樣的話就可能成交在高於合理價的位置

(2)如果在結算前出場的話,還是有獲利機會
舉例來說：你在37.9買進，並且在結算前以38賣出，這樣是可以獲利的
→如果不要放到結算的話，結算價是多少並不會對你有影響
（但還是要再說一次，期貨基本上也很難漲高於37.85）

實際上仁寶07期出現高於「37.85」的機率並不高
如果出現高於37.85的價格的話，請直接勇敢的空下去
因為結算價不可能高於37.85，所以放到結算的話你100%可以獲利（不計手續費＆稅）

我們再看一下環球晶的價格差，會更明顯一點：
 

七月份結算日7/19當天環球晶期現貨的漲跌停價格分別為：
期貨漲停價：591，期貨跌停價：484.5
現貨漲停價：585，現貨跌停價：479.5

我們可以得出兩個重要結論：
(1)期貨結算價最高為585
若想使用漲停放空股期策略的話，掛在585即可
當然你想掛591也可以，但基本上不太可能成交在這個價位

(2)期貨結算價最低為 479.5，所以「無法」使用跌停做多的策略
原因很簡單，因為雖然期貨跌停價為484.5
但期貨結算價是用「現貨最後一小時每筆成交價平均」計算出來的

假設環球晶當天遇重大利空，期現貨都開盤一路跌停鎖死到收盤
而你在期貨跌停價484.5進場做多環球晶07
雖然環球晶07期13:30收盤價是484.5，但你一樣會產生虧損
因為期貨收盤價 ≠結算價
期貨結算價是用「現貨最後一小時每筆成交價平均」計算出來的
若環球晶現股當天都只有成交在跌停價479.5的話
那計算出來的期貨結算價也就是479.5 
跟你進場的地方有5元的價差，你將會有1萬元的虧損！

總之! 不用想得太複雜，只要記住以下結論即可：
結算日放空漲停股（或做多跌停股）的策略，漲跌停價都是以「現貨」漲跌停價為主
因為結算價也是要以現股來做計算

實單交易範例

OK! 以下看看我的實際操作案例↓



以上是我2023/07結算日當天開盤前預掛好的單子 
我鎖定的標的有：緯創、廣達、英業達、光寶科等等
都是近期非常強勢且波動很大的個股

而今天的主角「晟德07」是我在開盤後才注意到的個股
當天9:30左右晟德大概漲了7%左右，股價看起來很強且成交量也不少
我想說或許也有機會，當天晟德的現貨漲停價是65.2
所以我在65.2的地方，送出委託「賣出」晟德期貨07
接著很幸運的在13點左右成交到這筆單
晟德期現貨都在13:00接近漲停，大約在一點之後就一路漲停鎖死到收盤



當天晟德七月份期貨&晟德現股 在13:30時的收盤價都是漲停價65.2
但期貨收盤價 ≠結算價

當天晟德的走勢是在12:30左右在65左右(尚未漲停) 在13點才碰到漲停
而結算價是用現貨最後一小時每筆成交價平均計算出來的
計算出來的價算價就是65.08
而我放空的價位是65.2，所以可以得出損益就是240元（不計手續費＆稅）



這裡為大家整理一下這個策略常見問題：

Q：結算日放空漲停股（或做多跌停股）最大的風險及最大獲利為何？
A：假設今天我順利空到漲停股，最大的風險就是標的漲停到收盤
例如股票非常強勢，結算價＝現股漲停價
那我就會損失交易股票期貨的手續費＋稅（這就是我的最大風險）
而最大獲利就是當漲停打開後 只要股價下跌我就能賺錢




這裡可以留意一下 出場時間是可以自己決定的（不一定要放到結算）
舉例來說，今天你鎖定了一張Ａ股票（漲停價110，跌停價90）
假設你成功在漲停價110 空了一口A期貨，並且股價也很順利的在你空到後走跌

當股價下跌之後，你隨時可以準備出場
例如110→109你就想出場了，那也沒問題，這樣就是＋2000元
若股價從110→105你想出場，當然也是OK，這樣就是+10000元

因為我們無法預判最後的行情會怎麼走
有可能漲停打開後過一陣子又漲停了，如果沒趁漲停打開時出場，就等於錯過賺錢機會
而也可能漲停打開後股價直奔跌停，這種情況的話若是太早出場，又會少賺很多錢

兩種情況都有可能發生
所以自己決定何時出場也是很重要一環唷！

結論

以上就是關於「個股期貨－決戰結算日」策略的簡略說明
感謝大家耐心看完　

不過其實空到漲停或買到跌停股的機會都是可遇不可求
漲停後又打開 讓人順利賺到錢的機會更是少之又少
就像抽股票一樣，需要一點人品跟運氣
但只要把握每次交易機會，一定人人都可以遇到這樣的好運～

像我這次就是想寫說明的文章，想說就碰運氣掛看看
沒想到竟然就賺了240（不記手續費＆稅）
雖然不是什麼大金額 但還是讓人滿開心的！可以吃一個奢華的君悅排骨便當了^^

最後再次提醒：
1.漲跌停價請以「現股漲跌停」為依據
2.請交易當天到期的合約，千萬不要買到別的月份唷！