期交所規劃在今年第一季把台積電期貨以及小型台積電期貨納入夜盤交易。
所有個股期貨規劃三階段納入→第一階段：納入台積電期、小型台積電期；
第二階段：納入在美國掛牌ADR的個股；第三階段：納入所有個股期貨。
將股票期貨納入夜盤交易是期貨交易的一大里程碑。
這篇文我會簡單說明何謂股票期貨、台積電期貨＆小台積電期貨有何不同、
以及夜盤交易是什麼，希望能對投資人有所幫助！
什麼是股票期貨？
股票期貨追蹤標的是股票，但是是以期貨的方式在進行交易。
聽不懂這句話是什麼意思嗎？
沒關係！因為股票跟期貨本質上有很多不一樣的地方。
所以我直接整理成以下表格，
給大家先看一下「股票」&「股票期貨」以及「小型個股期」有哪裡不一樣吧！
還是看不太懂嗎？沒關係，
我們直接帶入台積電做舉例，這樣可能會好懂一些！
假設我們在2/1台積電股價550元的時候進場，
分別以「買股票」、「買股票期貨」和「買小型個股期」
三種方式交易台積電，最後在股價560元時賣出庫存。
1. 對應的標的數量不同
一張台積電股票=1000股；
一口台積電期貨＝2000股；
一口小型台積電期貨=100股。
2. 所需資金不同
假如我直接購買一張價格550元台積電股票的話，需要的錢是55萬。
而股票期貨則是以保證金交易，台積電期貨需要的保證金是14萬8500元
（計算方式是現貨價格550×對應股數2000股×原始保證金比例13.5%=148,500）
小型台積電期貨需要的是7,425元（計算方式是現貨價格550×對應股數100股×原始保證金比例13.5%=7,425）。
原始保證金的比例有三個級距：13.5%、16.20%、20.25%，
每檔股期對應的比例不同，大部分為13.5%，
部分波動較大的股票就會試用比較高比例的級距，
詳細資訊可以點此進入期交所網頁查詢。
3. 最晚什麼時候要準備好錢？
股票：下單成功後的T+2日，將所需的款項匯至證券戶頭；
期貨：期貨帳戶裡錢不夠就沒辦法下單，
所以我們必須在下單前，就將足額的錢入金至期貨保證金專戶。
4. 到期日不同
股票：只要公司沒有下市，你就可以永久的持有這張股票；
期貨：期貨會有到期結算的問題，屆時會自動結算掉你的部位，
期貨結算日是合約月份的第三個禮拜三，
舉例來說，台積電期01＆小台積電期01，就都是在一月第三個禮拜三結算。
5. 個股期貨會追繳保證金
期貨會每日結算，若低於維持保證金就會追繳，
股票的話則沒有這個問題。
點此觀看個股期最新的原始保證金還有維持保證金是多少錢。
6.交易稅大不同：
證券交易稅千分之三，買進股票的時候不會收稅，只有賣出時才會課徵。
所以我在550元買進一張台積電的時候並不會被收稅金，
但當我賣出一張台積電在560元時，就需付出成交價千分之三的證交稅，
也就是1680元（計算方式：560,000×0.003=1680）
期貨交易稅十萬分之二，買賣皆會課徵。
在550買進一口台積電期貨需要的稅金是22元
（計算方式：550×2000×0.00002=22元），
在560賣出時需要的稅金一樣是22元
（計算方式：560×2000×0.00002=22.4元，四捨五入是22元）。
小台積電因為合約規格只有100口，所需的期交稅也非常的低，
在550買進及560賣出時，所需的期交稅都只需要「1元」。
如何計算股票期貨的損益
1. 損益
假設我們在台積電550時買進，然後在560時賣出。
一樣分別用買進一張現股、買進一口台積電個股期，
以及買進一口小台積電個股期，三種方式來交易，再比較一下損益計算的方式。
一張股票=1000股，一口個股期=2000股，而一口小個股期=100股。
台積電從550漲到560，漲了10元，所以：
(1) 買股票：10元×1000股=10000元
(2) 買個股期：10元×2000股=20000元
(3) 買小型個股期：10元*100股=1000元
乍看之下雖然獲利金額是股票期貨＞股票＞小型股票期貨，
但我們如果把投入成本一起看的話，就會發現另一個結果↓
(1) 現股：成本55萬元，獲利一萬元，投資報酬率約1.82% ；
(2) 台積電期貨：保證金14萬8500元，獲利兩萬元，投資報酬率約13.47% ；
(3) 小台積電期貨：保證金約7425，雖然僅獲利1000元，
但計算下來報酬率也是13.47%。
（以上皆不計手續費和稅）
但要注意報酬率高不一定表示交易個股期就是比較好的選擇哦！
因為上面做的舉例是我們看漲，台積電也上漲的情況，
但若今天情況反過來，台積電從550元跌至540元的話，那現股買進僅虧損1.82%，
而以股票期貨&小個股期買進的方式則都會虧損13.47%。
2. 手續費
交易現股的手續費為成交金額的千分之1.425，買賣時都會收，
一般券商電子交易股票手續費都會打六折；
而交易個股期貨的手續費則遠遠遠遠遠低於交易現股
（因法規規定，手續費不便直接於公開平台透漏，請詢問自己的營業員）。
這邊回答一些關於股票期貨手續費的常見問題：
Ｑ：高價股和低價股手續費一樣嗎？
Ａ：一樣，個股期手續費不會因股價高低而不同，
舉例來說，股價550元的台積電和股價55元的聯電，
所收的個股期手續費是一樣的。
Ｑ：一般個股期和小型個股期，手續費一樣嗎？
Ａ：一樣，個股期手續費都是一樣的。
例如台積電個股期及小型台積電個股期，手續費就是相同的哦！
3. 稅金
交易股票稅率為0.3%，買進時不課稅，僅有賣出時會課徵；
而期貨交易稅率為十萬分之2，買賣時都會課徵，
以下整理為表格，讓大家看得更明白一點。
可以明顯看出交易「股票期貨」的成本是遠遠低於交易現股的。
股票期貨夜盤交易時段
股票期貨日盤交易時段是早上8:45~13:45，
結算日當月份合約會提前至13:30收盤，
舉例來說一月份結算日當天，一月份合約就僅能交易到當天13:30，
但其他月份的合約還是可以持續交易到13:45唷！
而個股期貨夜盤的交易時間是17:25到隔天05:00。
股票期貨夜盤注意事項
（一） 高風險通知＆砍倉處理
可以留意期貨的盤中高風險通知以及斷頭機制。
盤中高風險通知：
8:45-13:45之間，若盤中權益數低於維持保證金，
客戶會收到期貨商的「高風險通知」，
此時客戶需留意自身部位的風險。
斷頭機制：8:45-13:45之間，
若整戶維持率低於原始保證金的25%，則帳上部位會被全數平倉。
可以發現兩項規定都僅限於「日盤時段」，
也就是說客戶若在「夜盤」交易台積電個股期貨，
遇到低於維持保證金或低於原始保證金的25%，
則不會收到任何通知唷，也不會因為低於25%而被代為平倉哦！
整理一下大家常見的問題：
Ｑ：如果我在半夜三點整戶維持率低於所需原始保證金的25%，
會被期貨商代為平倉嗎？
Ａ：不會。
Ｑ：接續上一題，若隔天一早開盤，
我的整戶維持率一樣低於25%，會被期貨商代為平倉嗎？
Ａ：會！日盤若整戶維持率低於所需原始保證金的25%，就會被期貨商代為平倉。
（二） 契約調整暫停前日夜盤交易
當現貨標的遇到除權、增資、減資（不含除息）
或其他會影響股票標的的事件時，個股期貨合約就會同步調整，
例如玉山金2023年現金增資時，
個股期貨標的就從玉山金（FIDNF）調整為玉山金1（FIDN1），
現在不懂契約調整是什麼也沒關係，因為這不是本篇文章的重點，
您只要先知道當遇到契約調整時，
該檔標的個股期貨夜盤就會在前一天晚上暫停交易即可。
舉例來說Ａ股票即將在1/16進行除權，
1/16當天早上會調整個股期貨契約，所以前一天的晚上，
也就是1/15晚上，Ａ股票的股票期貨就會暫停交易。
而在1/16完成契約調整後，
1/16的夜盤就可以正常交易Ａ股票的股票期貨了。
（三）其他暫停夜盤交易的事項
（暫停交易時間已臺灣期交所公告為準）
個股期貨結算價如何計算
個股期結算日為每個月第三個禮拜三，
當日結算商品的交易時間為8:45-13:30（會提前15分鐘收盤）。
如果我在當天13:30之前都沒有自己把手上的部位平倉，就會進入結算。
結算價的計算方式是：
追蹤標的現貨12:30－13:30 每一筆成交價的平均，就是該檔個股期的結算價。
台積電個股期和小台積電個股期追蹤的標的都是「台積電（2330）」，
所以兩者的結算價也會是一樣的哦！
期交所通常會在當日下午兩點前公布結算價，
所以投資人不用自己在那邊辛苦的計算結算價唷～
個股期貨常見問題
Ｑ：股票期貨可以多空並存嗎？
Ａ：不行，期貨同商品同月份合約「不能」多空並存。
但不同商品可以多空並存
例如：做多台積電個股期＋做空「小」台積電個股期，這是沒有問題的；
不同月份合約也可以多空並存
例如：做多１月份台積電個股期＋做空２月份台積電個股期，這也是OK的哦！
Ｑ：股票期貨到期會自動換月嗎？
Ａ：不會，期貨商品到期會自動結算。可以點此觀看個股期貨怎麼轉倉換月。
Ｑ：除權息會影響股票期貨嗎？
Ａ：會！用個股期貨一樣可以參與除權息，可以點此觀看個股期參與除權息的詳細說明。
結論
個股期貨納入夜盤的呼聲已經很久了～
期交所終於在今年初採納，並預計從113年1月22日開放交易，
但第一階段僅開放一檔標的，就是我們的護國神山－台積電！
（台積電期貨與小型台積電期貨會同步上架）。
先用大家最熟悉的台積電試試水溫，讓投資人慢慢熟悉在晚上交易股票期貨，
將台積電股票期貨納入夜盤後，投資人就多了一種方式可以交易。
我自己是覺得就算不打算交易個股期貨，也絕對不能不認識這個投資工具，
就像你可以不交易台積電ADR，但一定要了解這個商品，
因為一旦夜盤也可以交易股票期貨，勢必會對白天股票的走勢產生一定的影響力，
多認識一個投資工具絕對是有益無害的～
不過，最後還是提醒大家個股期剛放到夜盤交易時，
可能交易量不會太多，如果有意願進場交易的話，務必留意流動性風險唷！
留言列表
【國外期貨】 (7)
